钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第(dì)一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师(shī)和个人(rén)投资者披(pī)露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其(qí)如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对(duì)交易所回复(fù)函(hán)和(hé)2023年度定(dìng)增(zēng)预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥(huī)资(zī)金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输入(rù)类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自(zì)有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额(é)度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全(quán)部(bù)竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对(duì)这个(gè)故(gù)事(shì)并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年(nián)，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地(dì)奇(qí)瑞车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动(dòng)车(chē)和低速电(diàn)动车(chē)领域(yù)实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源(yuán)签订项(xiàng)目(mù)合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和(hé)合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才(cái)会(huì)有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程(chéng)的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明(míng)高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被(bèshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态i)动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个(gè)有(yǒu)益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠(nà)电建设(shè)成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁(tshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态iě)锂电池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的也(yě)接近三(sān)元523电池。目(mù)前(qián)电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可(kě)实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预(yù)期(qī)相去甚远。

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