5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概念有(yǒu表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中表示第一的词语四字，古代表示第一的词语仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然维持(chí)震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格局。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 表示第一的词语四字，古代表示第一的词语